標(biāo)普500指數(shù)連創(chuàng)新高后或迎來波動(dòng)性加劇和回調(diào)

2020-08-25 10:40:40  來源：新華社  作者：新華社記者 劉亞南  閱讀：

美國股市今年初因新冠疫情沖擊跌入熊市后，又因美聯(lián)儲(chǔ)注入的巨大流動(dòng)性和政府財(cái)政刺激措施而快速反彈。反映美國整體股市形勢的標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)18日突破疫情前的歷史高點(diǎn)，并在21日和24日連創(chuàng)新高，整體看呈現(xiàn)出V型反彈的走勢。


　　不過，美國經(jīng)濟(jì)和企業(yè)業(yè)績并未出現(xiàn)V型反彈，預(yù)期也較為低迷。隨著股市中漲幅領(lǐng)先股票累積的泡沫增多，圍繞新一輪財(cái)政刺激措施的談判陷入僵局、秋季學(xué)校開學(xué)和流感季到來，以及美國大選和地緣政治緊張等諸多因素，令美國股市面臨更大的不確定性，有較大可能出現(xiàn)顯著回調(diào)。

　　瑞銀集團(tuán)財(cái)富管理全球首席投資官馬克·黑費(fèi)爾日前表示，隨著股價(jià)上漲和業(yè)績預(yù)期下降，標(biāo)普500指數(shù)成分公司的遠(yuǎn)期市盈率已經(jīng)從今年2月份的18倍左右升至目前的22．4倍。

　　分析認(rèn)為，當(dāng)下美國股市連創(chuàng)新高的突出特點(diǎn)是權(quán)重股帶動(dòng)、板塊之間不均衡和股票之間走勢分化。

　　數(shù)據(jù)顯示，與疫情前最高點(diǎn)位相比，到8月18日，僅有38％的標(biāo)普500指數(shù)成分股實(shí)現(xiàn)上漲。其中，43只股票漲幅超過25％，跌幅仍大于25％的股票數(shù)量達(dá)126只，多數(shù)石油和休閑娛樂類股票跌幅超過60％。

　　從板塊看，必需消費(fèi)品、醫(yī)療和信息科技板塊在此期間均有超過50％的股票上漲，而公用事業(yè)和能源板塊分別僅有7．1％和7．7％的股票上漲。即便在同一板塊內(nèi)部，不同股票之間的表現(xiàn)分化也較為明顯。

　　美國貝雅投資策略師布魯斯·比托斯說，雖然近期標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)創(chuàng)下新高，但與2月份創(chuàng)新高時(shí)相比，大多數(shù)個(gè)股仍然下跌。通常情況下，隨著股指創(chuàng)下新高，大多數(shù)成分股也應(yīng)該上漲。

　　對于后市，不少市場研究機(jī)構(gòu)和分析人士已表現(xiàn)出相當(dāng)謹(jǐn)慎和警惕，預(yù)測會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng)和回調(diào)，從市場上獲利的難度將顯著增大。根據(jù)當(dāng)前美國疫情和經(jīng)濟(jì)基本面的變化，以及美元匯率顯著走低，預(yù)計(jì)更多投資者將轉(zhuǎn)向關(guān)注歐洲、日本和亞洲新興市場國家的股票市場。

　　美國匯盛金融管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳凱豐認(rèn)為，美國決策者希望通過實(shí)施貨幣寬松政策來刺激經(jīng)濟(jì)增長，而實(shí)際上，大規(guī)模量化寬松未必能很快拉高經(jīng)濟(jì)增長率，但一定會(huì)導(dǎo)致金融市場出現(xiàn)泡沫。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)MRB合伙公司執(zhí)行合伙人菲利普·科爾馬日前表示，貨幣政策對刺激經(jīng)濟(jì)增長的作用有限，但對金融市場有重大影響。接近零的利率和激進(jìn)的信貸寬松，只會(huì)驅(qū)使投資者買入更多股票、債券和黃金等資產(chǎn)。

　　科爾馬說，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)波折，或決策者刺激經(jīng)濟(jì)的政策取向出現(xiàn)變化，都可能導(dǎo)致股市顯著震蕩，預(yù)計(jì)后市波動(dòng)將比投資者預(yù)期的更劇烈。 （新華社記者 劉亞南） （據(jù)新華社）







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