鐵道部上半年虧損88億 成本上升融資艱難為主因

2012-09-04 15:30:15  來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)   作者：王子約   閱讀：

　　“市場(chǎng)是熱起來(lái)了，但鐵道部在不良的財(cái)務(wù)狀況下還能挺多久？不明朗的大環(huán)境實(shí)在讓人不敢樂(lè)觀。”昨日，北方某鋼鐵公司負(fù)責(zé)人對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，在多月連續(xù)關(guān)注鐵道部主要指標(biāo)完成數(shù)據(jù)后，他對(duì)鐵道部下半年在投資方面實(shí)現(xiàn)“逆襲”的信心越來(lái)越小，“所有的預(yù)測(cè)都一片大好，而所有的數(shù)據(jù)都顯示狀況持續(xù)糟糕。”

　　8月31日，中國(guó)債券信息網(wǎng)發(fā)布鐵道部2012年上半年的財(cái)務(wù)報(bào)告。報(bào)告顯示，截至上半年末，鐵道部總資產(chǎn)為4.13萬(wàn)億元，負(fù)債率為61.08%，且其融資能力大幅下降，上半年通過(guò)銀行貸款和發(fā)債籌資人民幣僅為3108億元。

　　上半年，鐵道部客運(yùn)和貨運(yùn)收入方面實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，取得261億元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。但由于運(yùn)營(yíng)成本增大和建設(shè)基金的規(guī)模遠(yuǎn)高于利潤(rùn)，在扣除稅后建設(shè)基金后，虧損人民幣88.1億元，不過(guò)，二季度虧損額較一季度大幅下降73.76%。在2010年和2011年，鐵道部曾實(shí)現(xiàn)1500萬(wàn)元和3100萬(wàn)元的盈利。

　　融資艱難成“外患”

　　7月，鐵道部消息稱，將全年的鐵路建設(shè)基本投資由4060億元調(diào)高至4700億元。但鐵道部公開(kāi)的全國(guó)鐵路主要指標(biāo)完成情況顯示，前7個(gè)月完成固定資產(chǎn)投資2257.14億元，同比下降30%。全年時(shí)間雖已過(guò)大半，但“任務(wù)量”只完成了大約40%。

　　自去年11月媒體報(bào)道全國(guó)大部分鐵路工程因缺錢停工以來(lái)，鐵道部的財(cái)務(wù)困境就從未結(jié)束。雖然從今年5月開(kāi)始，市場(chǎng)又頻頻出現(xiàn)下半年基建投資將大幅回暖的聲音，但就目前已公布的前7個(gè)月數(shù)據(jù)來(lái)看，鐵道部無(wú)論是債務(wù)壓力還是投資速度都沒(méi)有明顯的改善。

　　大幅下降的投資額和不斷攀升的負(fù)債率主要來(lái)自資金流的減少。報(bào)告顯示，上半年鐵道部通過(guò)銀行貸款和發(fā)債籌資人民幣3,108億元，而2011年全年籌資額為人民幣9674億元， 2010年籌資人民幣達(dá)1.059萬(wàn)億元。

　　此外，鐵道部的長(zhǎng)期負(fù)債在上半年增長(zhǎng)1613億元，其中上半年發(fā)行的長(zhǎng)期債券為500億元。由于基建投資放緩，鐵道部的固定資產(chǎn)投資上半年僅增長(zhǎng)512億元，增幅1.88%。

　　因銀行貸款越來(lái)越艱難，鐵道部發(fā)債較過(guò)去顯得密集。8月21日，鐵道部招標(biāo)發(fā)行了2012年第四期200億元中國(guó)鐵路建設(shè)債券。而此前的6月13日和7月5日以及7月底，鐵道部分別發(fā)行了今年第一期、第二期、第三期鐵道債券，規(guī)模分別為200億元、180億元和270億元。

　　截至2012年3月31日，鐵道部經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)為40084.14億元，凈資產(chǎn)15785.78億元；據(jù)此測(cè)算，鐵道部當(dāng)前的公開(kāi)發(fā)債余額不超過(guò)6314億元。而發(fā)行完今年第四期鐵路建設(shè)債后，鐵道部的債券余額也突破這一紅線，達(dá)到6320億元（不含短期融資券）。據(jù)報(bào)道，2008年至2011年，鐵道部歷年的企業(yè)債發(fā)行額度分別為800億元、1000億元、800億元和1000億元。而今年以來(lái)，鐵道部累計(jì)債券融資規(guī)模已達(dá)到1350億元。

　　突破40%紅線的鐵道債券是否有隱患？對(duì)此，一名投資分析人士告訴本報(bào)，40%只是一個(gè)概念，并非不可逾越。鐵道債券被定性為政府支持債券，因此對(duì)于鐵道債不能以一般企業(yè)債券看待。他同時(shí)認(rèn)為，隨著年底市場(chǎng)資金的緊張，若鐵道部情況沒(méi)有好轉(zhuǎn)的話，市場(chǎng)對(duì)鐵道債券的需求將會(huì)逐漸趨弱，鐵道債券持續(xù)走俏的局面可能不復(fù)存在。

 




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